3家運(yùn)營商、3張3G牌照、3種技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，這就是中國電信業(yè)3G時(shí)代的初步格局，但是仍然風(fēng)云未定。
市場格局“六合三”，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)也從2G步入3G，誰能在這場未來的競爭中占據(jù)上風(fēng)，三個(gè)因素決定一切，技術(shù)成熟、平臺整合、客戶開發(fā)。而就目前看來，這場重組的三大主角各具特色。在同一起跑線上，發(fā)令槍一響，誰會跑得更快？
此次重組中，中國聯(lián)通是暫時(shí)利好還是先發(fā)優(yōu)勢？關(guān)鍵在整合資源。
目前看來，中國聯(lián)通是最大的得利者，出售拖累最大的C網(wǎng)業(yè)務(wù)，騰出手全力經(jīng)營G網(wǎng)，得到一張技術(shù)最為成熟的WCD?鄄MA牌照，并與網(wǎng)通合并，獲得部分固話資源以及較好的盈利平臺。有分析師甚至認(rèn)為，通過重組，中國聯(lián)通將完成從一個(gè)弱勢運(yùn)營商向區(qū)域性強(qiáng)勢運(yùn)營商的轉(zhuǎn)變。
平安證券分析人士劉軍認(rèn)為，如果不進(jìn)行重組，受第二季度全國漫游費(fèi)下調(diào)影響，中國聯(lián)通收入增長估計(jì)會從2007年的增長4.4%下降到增長3%以內(nèi)。而經(jīng)過重組，中國聯(lián)通則面臨多重利好。
首先，CDMA業(yè)務(wù)的出售價(jià)格要由股東大會決定，C網(wǎng)出售價(jià)格在千億元以上，EPS將從交易中增厚1.4元。目前聯(lián)通經(jīng)營的CDMA業(yè)務(wù)稅前利潤僅12億元，占全公司稅前利潤比例約10%。C網(wǎng)賣出后，公司還將從兩網(wǎng)并營轉(zhuǎn)為專攻G網(wǎng)，從而整合G網(wǎng)技術(shù)等資源，提升G網(wǎng)運(yùn)營效率，劉軍認(rèn)為，這部分業(yè)績提升預(yù)計(jì)在20%左右。
與網(wǎng)通的合并，則可能是聯(lián)通利好的另一方面。從2007年紅籌股靜態(tài)PE來看，聯(lián)通為24倍，網(wǎng)通為16倍，重組對于聯(lián)通的好處可想而知。劉軍預(yù)計(jì)，如果以當(dāng)前股價(jià)進(jìn)行合并，聯(lián)通EPS增厚將達(dá)25%左右。
而未來3G技術(shù)上的成熟，則是聯(lián)通目前最大的優(yōu)勢。聯(lián)通獲得技術(shù)相對成熟的WCDMA牌照，具備建網(wǎng)成本低、標(biāo)準(zhǔn)開放、應(yīng)用廣泛等諸多優(yōu)點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士分析，一個(gè)高容量的WCDMA網(wǎng)絡(luò)配置的功效相當(dāng)于其他技術(shù)配置的3倍，這將大大降低WCD?鄄MA網(wǎng)絡(luò)的建網(wǎng)成本。WCDMA的開放性使其在服務(wù)和開發(fā)方面也具有優(yōu)勢，它能夠通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)給運(yùn)營商帶來真正的收益。
而WCDMA網(wǎng)絡(luò)在商業(yè)化方面擁有的優(yōu)勢則是TD-SCDMA、CDMA2000無法比擬的。
據(jù)電信及移動市場研究顧問公司EMC分析，2008年全球移動電話用戶將有16億，其中，80%～85%是GSM和WCDMA的用戶，包括正轉(zhuǎn)向GSM/WCDMA的PDC和TDMA用戶，另外的10%～15%是CDMA2000用戶。目前，在IMT-2000 3G核心頻段中，112個(gè)新頻譜執(zhí)照發(fā)給了WCDMA，只有兩個(gè)發(fā)給了CDMA2000。在商用化方面，WCDMA已經(jīng)走在前面。
技術(shù)領(lǐng)先，合作有利，中國聯(lián)通的前景似乎一片光明，但憂慮同樣存在。一是CDMA業(yè)務(wù)出售給中國電信的作價(jià)，這將影響中國聯(lián)通的表現(xiàn)，二是聯(lián)通和網(wǎng)通的整合。對于聯(lián)通長期的發(fā)展，后者的影響尤其巨大。
從長期來看，中國聯(lián)通要把目前的利好轉(zhuǎn)化為先發(fā)優(yōu)勢，關(guān)鍵是要將基礎(chǔ)資源整合好。電信專家楊培芳認(rèn)為，由于歷史包袱太重，中國聯(lián)通和網(wǎng)通的合并困難重重，競爭力將有所下降。ABN荷銀分析師表示，重組方案與之前市場預(yù)期基本一致，短期內(nèi)電信業(yè)格局無法改變。只有當(dāng)其他各個(gè)運(yùn)營商自身經(jīng)營管理能力提升之后，才可能趕上中國移動，給市場格局帶來改變，否則中國移動一家獨(dú)大的格局仍將存在。
